Sensor Tower的最新数据给Instagram的墓碑钉上了最后一颗钉子：2025年，超过一半的广告投在了Reels上，而美国用户近一半的时间也花在了这上面。从2024年的35%到2025年的50%+，这不是增长，这是一场内部权力的血腥更迭。
这意味着什么？很简单，那个以精心修饰的静态图片和好友动态为核心的Instagram已经不复存在。它已经彻底、不可逆地转型为一个短视频优先的平台。广告占比（>50%）甚至超过了用户时长占比（46%），这暴露了Meta最核心的商业逻辑：哪里能更高效地榨取广告价值，资源就向哪里绝对倾斜。Reels的全屏、沉浸式体验天生适合广告轰炸，其eCPM（每千次展示收益）很可能已显著高于老旧的Feed和Stories。这不是在优化体验，这是在执行一场针对TikTok的、以商业化为唯一目标的焦土战略。
增长背后是零和博弈。这15个百分点的惊人增幅，必须追问一个残酷的问题：Reels吃掉的广告预算，是从谁嘴里抢来的？大概率是传统的图片Feed和Stories。这并非健康的增量增长，而是平台内部的财富转移。Meta正在亲手拆解自己昔日的现金牛，去喂养一头更凶猛、但未来也可能反噬用户的野兽——过度商业化的短视频流。当广告加载率潜在高于用户注意力占比时，用户体验的滑坡只是时间问题。
竞争格局因此彻底简化。社交短视频的战场，已从群雄割据演变为TikTok与Instagram Reels的双巨头对决。Reels的杀手锏并非产品创新，而是其寄生在Instagram庞大社交图谱和Meta无孔不入的广告系统上的整合优势。广告主可以一键将预算从Facebook转移到Reels，这种便利性是TikTok短期内难以复制的。但这本质上是一场防御战，Meta用整个帝国的资源，去守卫被TikTok撕开的缺口。
对于投资者而言，此刻不应为数字狂欢，而应警惕增长质量的拐点。未来需要紧盯两个指标：一是Instagram用户总时长的变化，看Reels是创造了新时间，还是仅仅做了时间搬运工；二是Reels广告eCPM的走势，看其溢价能力能否持续。当增长从“狂飙”进入“缓坡”，Meta将不得不直面那个它一直回避的问题：在把Instagram变成另一个TikTok之后，它的下一个护城河在哪里？
短视频赢了，但Instagram的灵魂已经死了。
本文由 AI 辅助生成，仅供参考。