苹果失宠：AI公司正在重写供应链权力规则

统治电子供应链二十年后，苹果第一次发现现金储备不是护身符。《华尔街日报》爆出一个标志性转折：这家曾让供应商俯首帖耳的巨头，正在被OpenAI、NVIDIA和云厂商用天价抢走内存和先进制程产能。过去苹果靠长期协议就能锁定的资源，现在需要参与竞价排名——而且正在输。

这是商业模式的降维打击。 AI公司处于"烧钱换未来"的军备竞赛，愿意为HBM高带宽内存支付30-50%溢价；苹果却困在"效率至上"的硬件利润逻辑里，试图用规模压价。当算力成为新石油，消费电子的预测性需求在AI的指数级贪婪面前不堪一击。

更讽刺的是苹果的"左右互搏"。Apple Intelligence功能迫使它加入AI算力争夺，但iPhone的毛利率模型又禁止它像NVIDIA那样疯狂扫货。当三星和SK海力士将产能转向利润丰厚的AI服务器内存，苹果发现自己既在推高潮水，又在被潮水淹没。

这不是短期波动，而是持续三到五年的结构性挤压。供应链的护城河已经从"谁规模最大"转变为"谁现金最激进"。对投资者而言，这意味着45%的硬件毛利率神话将面临持续拷问——当硅片成为战略武器，库克的议价艺术可能不如黄仁勋的支票簿管用。

原文链接：Apple, long dominant in the electronics supply chain, is starting to be outbid by AI companies for components like memory as suppliers gain leverage over Apple (Wall Street Journal)

本文由 AI 辅助生成，仅供参考。