英国宽带市场要变天了。Telefónica和Liberty Global正通过VMO2豪掷20亿英镑收购Netomnia，这不是普通的资产扩充，而是直接向BT Openreach宣战的号角。
这笔交易的核心逻辑很直白：花钱买时间。VMO2虽然手握500万零售客户，但在"最后一公里"光纤基础设施上长期受制于BT，每年要支付数亿英镑的批发费用。Netomnia覆盖230万户家庭，按20亿英镑估值计算约合870英镑/户，明显高于市场平均水平——VMO2显然愿意为"立即获得网络"支付溢价，而不是花5-7年自建。更深层的焦虑在于防御：英国AltNet（独立光纤网络）正在经历残酷洗牌，若Netomnia落入CityFibre或沃达丰手中，VMO2将面临更被动的局面。说白了，这是一场"不买就死"的抢椅子游戏。
但别以为签了支票就能高枕无忧。最大的雷在于商业模式冲突：Netomnia是纯粹的wholesale-only（向所有ISP开放批发），而VMO2是垂直整合（自建自用）。收购后怎么办？如果继续开放给Sky、TalkTalk等竞争对手，等于帮对手做嫁衣；如果转为专用，Ofcom的监管大棒和反垄断诉讼马上就会落下。此外，XGS-PON与DOCSIS技术架构的整合、运维团队的合并，都是烧钱的细活。
这笔交易标志着英国宽带市场正式进入双寡头时代。AltNet独立生存的美好时光结束，未来只有两种结局：被VMO2或CityFibre吞并，或者被市场淘汰。对消费者而言，短期可能享受更便宜的捆绑套餐，但长期看，当 wholesale 渠道收窄，选择权和价格优势反而可能缩水。光纤战争的终局，从来都不是为了让你用上更便宜的网。
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