Y Combinator认怂了。这家全球最强势的创业加速器刚刚撤回了一项争议政策，重新接受在加拿大注册的公司申请。而官方给出的理由直白得近乎残酷：因为YC portfolio里那些最顶尖的加拿大公司，早就全部"跑路"到美国重新注册了。
这场闹剧只持续了几周，却撕开了全球创投圈的一个血淋淋的真相。
Deal Flow焦虑压倒地缘政治
说白了，YC这次低头不是因为良心发现，而是因为怕饿死。当加拿大科技界集体反弹时，YC意识到强制要求美国注册等于把优质项目亲手送给竞争对手——无论是本土的Creative Destruction Lab还是全球的Techstars。在种子轮这个战场，deal flow质量就是生命线，YC不敢为了注册地这一点"洁癖"而放弃潜在的独角兽。
但这并不意味着加拿大生态赢了。相反，YC的声明暴露了一个更残酷的事实：即便在种子阶段接受加拿大注册，那些"顶级公司"最终还是会走向"Delaware Flip"（迁册至特拉华州）。美国资本市场的深度、纳斯达克退出的便利性、以及后续B/C轮美国基金的硬性要求，构成了不可抗拒的"资本重力"。加拿大公司赴美注册不是选择，而是成长期融资的默认选项。
这对加拿大本土VC是记警钟：如果你们无法在A轮后提供充足弹药，留不住成长期公司，YC的政策调整也只是延缓失血，而非止血。
战术回调，趋势不改
这次反转本质上是YC的战术优化——既然拦不住公司后期迁美，不如在早期就用品牌光环锁定它们，至少把管理费和投资份额攥在手里。
接下来两个季度要盯着两个指标：一是YC下一批次中加拿大公司的实际入选数量，二是这些公司在A轮融资后的"Flip Rate"（迁册率）。如果后者依然高企，说明今天的政策调整只是YC为了抢项目的权宜之计，加拿大依然是美国资本市场的"人才牧场"。
资本没有国籍，但资本有引力中心。只要美国保持着全球50%的风投资金份额，任何地域性的政策抵抗都只是螳臂当车。YC这次吃回头草，吃的不是加拿大的注册地情怀，而是别无选择的现实。
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